Mercados · TES

Renta fija (TES)

Lectura de la curva de bonos del Gobierno colombiano (TES) al 2026-10-02. Los nodos de 1, 5 y 10 años son estimaciones cero cupón publicadas por Banco de la República; pendientes, forwards e inflación implícita son cálculos exactos sobre esos nodos [derivado]; la curva entre nodos es una interpolación de modelo [derivado].

Rezago de la fuente. El Banco de la República publica esta serie con rezago: último dato publicado el 2026-10-02, consultado el 2026-10-12.

Advertencias.

Las tasas son estimaciones cero cupón de Banco de la República, no cierres negociados.
La inflación implícita es compensación por inflación, no un pronóstico.
Nada en esta página es una recomendación de inversión.

Convenciones de cálculo sin verificar. ColPulse Research marca este corte con conventions_unverified; léanse las cifras como provisionales.

TES pesos 10 años

13.30%

cero cupón · publicada

Fuente: Banco de la RepúblicaCorte: 2026-10-02

TES UVR 10 años

6.84%

cero cupón real · publicada

Fuente: Banco de la RepúblicaCorte: 2026-10-02

Pendiente 10a-1a

86 pb

exacta [derivado]

Fuente: cálculo ColPulse Research sobre Banco de la RepúblicaCorte: 2026-10-02

Tasa de política

12.25%

tasa de intervención

Fuente: Banco de la RepúblicaCorte: 2026-10-02

Curva cero cupón

Curva en pesos (COP)

nodo publicado
interpolación (modelo) [derivado]
hace un año (2025-09-17)

Los puntos son los nodos publicados por Banco de la República; la línea discontinua entre ellos es una interpolación de modelo [derivado], no datos publicados.

Fuente: Banco de la República, curva cero cupón TESCorte: 2026-10-02

Curva cero cupón

Curva en UVR (real)

nodo publicado
interpolación (modelo) [derivado]
hace un año (2025-09-17)

Los puntos son los nodos publicados por Banco de la República; la línea discontinua entre ellos es una interpolación de modelo [derivado], no datos publicados.

Fuente: Banco de la República, curva cero cupón TESCorte: 2026-10-02

Métricas de la curva

Niveles, pendientes y forwards de la curva TES. Cambio a 1 año en puntos básicos (pb); percentil sobre la historia completa de cada serie.
Métrica	Valor	Cambio a 1 año	Percentil histórico	Etiqueta
TES pesos 1 año (cero cupón) publicada	12.44%	+315 pb	p98	publicada
TES pesos 5 años (cero cupón) publicada	13.08%	+217 pb	p91	publicada
TES pesos 10 años (cero cupón) publicada	13.30%	+153 pb	p88	publicada
TES UVR 1 año (cero cupón) publicada	4.86%	-26 pb	p91	publicada
TES UVR 5 años (cero cupón) publicada	6.65%	+67 pb	p94	publicada
TES UVR 10 años (cero cupón) publicada	6.84%	+62 pb	p89	publicada
Pendiente 10a - 1a exacta [derivado]	86 pb	-162 pb	p14	exacta [derivado]
Pendiente 10a - 5a exacta [derivado]	22 pb	-64 pb	p15	exacta [derivado]
Pendiente 5a - 1a exacta [derivado]	64 pb	-98 pb	p15	exacta [derivado]
Mariposa (2 × 5a - 1a - 10a) exacta [derivado]	42 pb	-34 pb	p35	exacta [derivado]
Cero 1a - tasa de política exacta [derivado]	19 pb	+15 pb	p31	exacta [derivado]
Forward 1a × 4a (de 1a a 5a) exacta [derivado]	13.24%	+192 pb	p90	exacta [derivado]
Forward 5a × 5a (de 5a a 10a) exacta [derivado]	13.52%	+88 pb	p86	exacta [derivado]
Forward 1a × 9a (de 1a a 10a) exacta [derivado]	13.40%	+135 pb	p87	exacta [derivado]

Fuente: Banco de la República (nodos cero cupón); cálculos de ColPulse Research [derivado]Corte: 2026-10-02

Inflación implícita y tasa de política real

Cómo leerla. La inflación implícita (diferencia entre TES en pesos y TES UVR) es compensación por inflación exigida por el mercado: incluye primas de riesgo y liquidez. No es un pronóstico de inflación.

Inflación implícita y tasa de política real. Cambio a 1 año en puntos básicos (pb); percentil sobre la historia completa de cada serie.
Métrica	Valor	Cambio a 1 año	Percentil histórico	Etiqueta
Inflación implícita 1a exacta [derivado]	7.23%	+324 pb	p94	exacta [derivado]
Inflación implícita 5a exacta [derivado]	6.03%	+135 pb	p83	exacta [derivado]
Inflación implícita 10a exacta [derivado]	6.05%	+77 pb	p79	exacta [derivado]
Inflación implícita forward 5a × 5a exacta [derivado]	6.06%	+3 pb	p74	exacta [derivado]
Tasa de política real ex ante (vs. inflación implícita 1a) exacta [derivado]	4.68%	-38 pb	p87	exacta [derivado]
Tasa de política real ex post (vs. IPC anual) exacta [derivado]	5.65%	+170 pb	p100	exacta [derivado]

Fuente: Banco de la República (nodos cero cupón); cálculos de ColPulse Research [derivado]Corte: 2026-10-02

La tasa real ex ante compara una tasa de política (overnight) con la inflación implícita a 1 año, que son plazos distintos: es una referencia, no una medida exacta. La ex post usa la inflación anual observada (IPC) y mira hacia atrás.

Sensibilidad de precios

Sensibilidad mecánica del precio de un bono par hipotético (cupón anual igual a la tasa par de la curva en pesos) ante choques de tasa hipotéticos. Es un ejercicio de sensibilidad, no un pronóstico ni un escenario probable.

Sensibilidad de precio por plazo (1a, 5a, 10a) ante choques hipotéticos sobre la curva en pesos.
Choque hipotético	Movimiento de tasas	Cambio de precio (sensibilidad)
Paralelo +25 pb	1a: +25 pb5a: +25 pb10a: +25 pb	1a: -0.22%5a: -0.87%10a: -1.33%
Paralelo -25 pb	1a: -25 pb5a: -25 pb10a: -25 pb	1a: +0.22%5a: +0.88%10a: +1.35%
Paralelo +50 pb	1a: +50 pb5a: +50 pb10a: +50 pb	1a: -0.44%5a: -1.73%10a: -2.63%
Paralelo -50 pb	1a: -50 pb5a: -50 pb10a: -50 pb	1a: +0.45%5a: +1.78%10a: +2.74%
Paralelo +100 pb	1a: +100 pb5a: +100 pb10a: +100 pb	1a: -0.88%5a: -3.43%10a: -5.16%
Paralelo -100 pb	1a: -100 pb5a: -100 pb10a: -100 pb	1a: +0.90%5a: +3.60%10a: +5.58%
Empinamiento con pivote en 5a (1a -50, 10a +50 pb)	1a: -50 pb5a: +0 pb10a: +50 pb	1a: +0.45%5a: +0.24%10a: -1.54%
Aplanamiento con pivote en 5a (1a +50, 10a -50 pb)	1a: +50 pb5a: +0 pb10a: -50 pb	1a: -0.44%5a: -0.23%10a: +1.62%
Solo nodo 1a +100 pb	1a: +100 pb5a: +0 pb10a: +0 pb	1a: -0.88%5a: -0.26%10a: -0.23%
Solo nodo 5a +100 pb	1a: +0 pb5a: +100 pb10a: +0 pb	1a: +0.00%5a: -3.36%10a: -1.69%
Solo nodo 10a +100 pb	1a: +0 pb5a: +0 pb10a: +100 pb	1a: +0.00%5a: +0.21%10a: -3.25%

Fuente: cálculo de ColPulse Research sobre la curva de Banco de la República [derivado]Corte: 2026-10-02

Próximos eventos

2026-10-30 Reunión de la Junta Directiva de octubre de 2026 - Decisión sobre la tasa de interés de intervención
2026-11-05 Publicación de las minutas de la reunión de la Junta Directiva de octubre de 2026
2026-12-18 Reunión de la Junta Directiva de diciembre de 2026 - Decisión sobre la tasa de interés de intervención
2026-12-23 Publicación de las minutas de la reunión de la Junta Directiva de diciembre de 2026

Se omiten 2 evento(s) del calendario del corte que ya ocurrieron.

Fuentes

Fuente: Banco de la República, curva cero cupón TES, datos al 2026-10-02. Cálculos propios.
Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadística: www.dane.gov.co

Fecha de consulta: 2026-10-12 (día en que se consultó la fuente de Banco de la República)

Las tasas son estimaciones cero cupón de Banco de la República, no cierres negociados.

Fecha de corte: 2026-10-02 · Exportado: 2026-10-12 16:58 (hora de Colombia) · Build: 66282841246838d5

Archivo de origen Banco de la República (curva cero cupón TES): sha256 abcd2e3a745d
Archivo de origen Banco de la República (tasa de política monetaria): sha256 f94f3cfcd858
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Análisis educativo, no asesoría de inversión. Nada en esta página es una recomendación.